美国股市涨了十年，翻了400%，为什么大部分时候一直不跌？

股市能走强，肯定依赖于经济增长和成熟的市场制度，这两者是缺一不可的，尤其美股是全球股市的风向标，能表现出十年慢牛行情，自然是有它成功的因素。

成熟的股市是实体经济的晴雨表，在2008年次贷危机发生后，美联储三次量化宽松，刺激了金融业和美国经济复苏，美股开始走强，美国股市上扬，民众财富增加，刺激消费，美国经济增长更强劲，维持了长达十年的牛市行情。

那美股股市涨了十年，为什么大部分时期一直不跌？

一、完善的退市制度和注册制美国股市每年IPO的数量在140家左右，但是每年退市的公司超过这个数目，退市公司在400家左右。最高峰时上市公司的有8000多家，目前数量维持在3800家左右。

申请IPO企业多，但是退市的公司更多，在注册制下拥有完善的退市制度让美股保持了生态环境健康，也是美股走强的原因，优胜劣汰导致了投资者更倾向价值投资，推动指数上涨。

二、强化监管，对造假不姑息。美国股市对造假惩罚力度是非常大的，轻者罚款千万美元，赔偿投资者损失，重则公司破产，牢底坐穿，这种惩罚制度使上市公司不敢造假，宁愿退市也不希望造假面临严重的惩罚。

2001年美国安然公司造假，被证券交易委员会罚款5亿美元破产，CEO和高管面临6年到24年的牢狱之灾，赔偿投资者损失，会计师事务所和银行都被面临巨罚，花旗，摩根罚款20多亿美金，这种处理方式，让美股上市公司不敢造假。

三、上市公司盈利能力强。美股上市公司中包含了高科技企业，苹果，谷歌，微软，亚马逊，阿里，腾讯，曾有六个苹果市值是A股总市值的说法。很多股票接连创出新高，很少看到股东套现的行为，每年都在积极回购。

目前美股每年的回购率在6%左右，A股仅仅0.3%，回购后优质公司的股票少了，才不断的推动股价持续上涨。

四、美国经济强劲。美国在量化宽松之后经济快速复苏，强劲的经济增长带动了就业，美联储还为了抑制经济过热频繁加息，防止通胀发生。美国经济的稳中向好让美股受益，走出了十年牛市行情。

总之：美股的走强和经济强劲增长和成熟的制度是分不开的，美股能走出十年牛市并不是偶然事件，要看到美股走弱，也不是一朝一夕的事情，作为世界金融中心，美国经济总量占全球总量的五分之一，股市要持续下跌并不容易。

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