美国减税有何意义？

美国共和党上台后惯用三板斧：减税、投基建和贸易保护。特朗普也不例外，其上任后第一年末就成功促使议会通过了减税法案，实属不易。很多人甚至已经将减税视为特朗普任内最大成就，特朗普在国情咨文中也用了很大篇幅列举减税的成绩，甚至表示“我们已经实行了美国历史上最大的减税和改革”。

理论上来讲，减税确实能够刺激消费，鼓励投资，进而促进经济增长。但在目前美国债务已经超过20万亿美元、巨额债务犹如堰塞湖威胁美国经济的情况下，特朗普实施减税的效果如何则另当别论。

首先，减税将导致美国财政收支难平衡。减税后短期内财政收入势必减少。这对于原本就财政吃紧的美国政府更是雪上加霜，减税刚开始美国政府就面临了一次关门停摆的尴尬局面，要摆平减税和减支的财政收支平衡问题，特朗普还有很长的路要走。

其次，减税效果待评估。美国自己的评级机构穆迪直指减税功过难抵，警告美国政府敢减税就下调其3A评级。根据其测算，美国减税最多只能拉动美国经济增长0.1%，减税对拉动经济增长的作用微乎其微。鉴于减税本身并没有办法弥补税收缺口，近期内也未有支出削减计划来抵消财政收入的减少，因此税改效果前景不明。

最后，减税的直接效果将使得未来十年美国财政赤字新增1.5万亿美元，这或将导致金融风险升高。不仅如此，美国还要平衡财政政策和货币政策之间的关系，美国大幅减税是在货币政策从非常规货币政策快速收紧而回归的过程中，是在美联储今年将缩表并加息三四次的背景下实施的，减税效果会有多少被货币政策收紧所抵消难以预料。

……