美联储为何要维持基准利率不变？十字路口两难选择吗？

美联储在2021年度肯定不会调整基准利率了，目前已经表态维持不变。但是面对越来越高的通胀率，2022年度肯定是会上调的。现在美联储将内部讨论的结果也有公布，有的委员建议明年加息一次，有的建议加息三次，但是上调肯定是主调。这也留给市场无限的遐思，何时调，调多少？美联储这种预先发警告打招呼的做法，就是一种窗口指导手段，也是全世界央行，包括我国央行在内，调节金融市场预期情绪的一个常用方法。

确实，现在的美国经济发展和美股的现状，让未来金融市场和经济走势进入到一个不确定的拐点，这也是推动着美联储的政策非常的犹豫。美股还在新高，国内就业形势一片大好，好像通胀也能忍受住，那么美联储也不敢轻易妄动，只能采取尽可能保证稳定的策略，然后不断预警。结构性的政策大调整不敢用，希望市场经济自行发挥作用进行自我调整。但是通胀如果持续变化，最终会不会通胀演化成更恶劣的表达方式呢？

当然美联储还是希望要持续加息。如果不加息，怎么控制多发的美元流动？如果不加息，现在执行的零利率政策，让美联储没有调节工具可以用啊。只有利率加上去，未来美联储才有着上调或者下调的金融利率调节工具，可以对于美股和经济发展产生作用。其实针对抑制高通胀率，加息确实是公认的最好用的快速降通胀的工具。

不过从美国监控经济健康度的指标体系中，就业率指标是最为看重的。现在的美国，就是就业率指标好，而且非常好，假如一个人想工作，那基本会很快找到工作的。导致美联储即使面对高通胀想出手，面对美元的流动性泛滥想出手，也只能强忍住，不敢对基准利率做任何的向上调整，怕影响经济发展的健康度。

美联储采取的现实手段就是减少每月购买美国国债的数量，决定将其每月购买美国国债的净资产减少200亿美元，购买机构抵押贷款支持证券的净资产减少100亿美元，减少购买的过程，其实就是控制美元流通量的尝试，美联储好像回收多发的美元啊。

美联储对于美国2021年GDP增长率预测为5.5%，2022年度预测为4%，而失业率预测持续调低，通胀率预测明年会下降，整体还是比较乐观的。但是让人疑问，如果不上调利率，增长到底是由于经济的恢复而产生的根本性增长，还是由于多发美元，推升通胀形成的通胀性增长呢？

美国这两年极度的货币宽松政策，印刷了那么多的美元，让全世界帮助分担通胀，再不上调，全球的通胀治理也要受到重大影响，美联储还是需要尽点责任啊。

美联储的加息势在必行，现在唯一有待商榷的就是时间点。

目前，美国的通胀水平已经出现了一种新高度，已经到达了此前2%的核心通胀预期，美国的通胀水平已经，已经催促美联储的加息脚步加快，原计划最早也要在明年下半年进行加息，但是按照目前的通胀水平来看，美联储的加息步伐会加快，有可能，而且几率非常大，在明年上半年就会加息，这笔此前预期的加息来的更早，会率先实施新一轮的货币紧缩政策。

但是目前美国也面临一个问题，就是此轮疫情带来的经济影响，虽然美国经济已经开始复苏，但背后美国联邦政府的债务持续增加，2021财年又创新高，加上此轮拜登政府，最近通过新的几万亿的经济刺激计划，后续2022财年美国，联邦债务问题会持续增加，这对美国经济而言也是一个潜在的风险。

随着债务的不断增加，美国财政部就会发行大量的美债，美联储就会相应地提供大量的美元现金，这样会加剧市场上的通胀情况，美联储的加息计划也会提前。按照美国目前通胀情况，按照个人预计。美联储可能在一季度或者二季度交接的时候开启加息。比此前预期的更早，即使再早今年加息也是不可能的，最早也是在2022年一季度末。

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