你认为上市公司股权质押圈钱是谁首先创造的金融手段？为什么？

股权质押在《担保法》和《物权法》都有法律支持的依据，《担保法》第七十五条（二）项规定“依法可以转让的股份、股票”可以质押。《物权法》第二百二十三条规定，可以转让的股权可以出质。上市公司股权质押的行为一直就有，但是他的火爆还是源于上市公司融资环境的变化，以前上市公司通过定增融资实施资产重组和再融资项目，在定增融资受限后，才转而进行股权质押融资。

2016年上半年前，定增还是A股上市公司主要的融资渠道，数据显示：2016年上半年A股市场共有328家公司实施定增方案，融资金额高达8220亿元，同比大增188%。定增融资一度红火，成为A股市场的主要融资渠道。

但是融资环境在2016年下半年发生变化，因为随着重组新政推出，上市公司资产重组与再融资项目审核监管趋严，部分上市公司选择终止重大资产重组，另外，还有一些上市公司修改定增方案，缩减融资规模。2016年6月到8月两个月时间，就有78家上市公司终止定增。

在融资受限的背景下，很多上市公司股东便退而求其次实施股权质押融资。

股权质押业务也受到银行的欢迎，因为随着债券和非标资产收益率持续下行，银行理财面临的资产配置压力较大，与资本市场相关的固定收益类资产受到青睐。

在当时的环境下，股权质押对上市公司大股东以及质押权人银行、券商和信托都有利益契合点，双方一拍即合。上市公司股东急于找到新的融资渠道，银行和券商要找到新的盈利点。

什么是上市公司股权质押：上市公司股权质押是指股权持有人——股东(即出质人)将其拥有的上市公司股权作为质押担保，从债权人(即质押权人)处借入资金的行为。在实际操作中，股权质押的主要形式包括股票质押贷款、股票质押式回购、融资融券等；质押权人既包括证券公司、商业银行、信托公司等金融机构。股权质押融资额怎么计算：股权质押融资额=质押股票市值*质押率，其中主板、中小板、创业板质押率分别为50%~55%、40%~45%、30%~35%。股权质押的风控措施：为控制风险，质押方设立警戒线和平仓线，警戒线（质押股票市值/质押融资额）一般为150%~170%，平仓线（质押股票市值/质押融资额）一般为130%~150%。举个例子：质押股票市值100亿元，质押率50%，质押融资额50亿元，如果股价下跌20%，那么质押股票市值/质押融资额=1.6，进入到警戒线，如果股票价格下跌30%，质押股票市值/质押融资额=1.4，进入平仓线，今年股票腰斩的不在少数，大股东要么增加质押的股票，当股票都被质押的时候，等待的只有被强制平仓了。所以现在政府出资化解股权质押风险是有必要的。但是根源还是在于上市公司的融资渠道问题，如何解决上市公司的融资渠道才能从根本上解决。那么现在放宽上市公司的小额并购项目的审核流程，是往这个方向解决问题。

股权质押，早在1995年的担保法就有规定了，也不是什么新手段。

至于上市公司股权质押圈钱，那是大股东融通资金或变相回收投资的一种方法。若为合法，无可非议。至于质押后质权人与出质人之间的债务与担保等争议的，可在法律框架内解决。