东方红资产管理方法郭乃幸：乘“长期主义”之舟 赴智能制造“浩瀚星辰”

人生道路也罢，项目投资也罢，人们总是要面临各种各样十字路口，只懂得该往哪里走还远远不够，更应该不折不扣地执行下来。针对东方红资产管理的私募基金经理郭乃幸而言，坚持不懈“长期主义”是投资里的一条合理路面，他选择了坚定不移的走在这条路上。

郭乃幸拥有10年证券考试、5年资本管理积累的经验，勤勤恳恳地刻苦钻研沉积，不断完善自我的投资框架，一步步从研究者、项目投资主办者做到了极致私募基金经理。他关心市场和企业运作的实质，将“长期主义”落实进自已的资本管理。

坚持不懈长期主义，持续演变更新

郭乃幸坚守的长期主义，主要表现在研究思路上，他更加重视市场和企业运营的实质，而非只注重将来三五年的盈利。他致力于深入分析市场和企业，期待寻找出适合“下重手”的投资机会，随后拥有很长的时间。

他十分注重对这个行业与公司运行模式的认知，重视吸取经验。他认为，了解市场和企业的一个过程，跟与人交往是相似的，日久见真情，仅有经历了时间不断积累沉积，掌握才能更加清晰深入。

因此在调研企业的过程当中，他紧紧围绕长期性，不喜欢主动打听公司的短期内信息内容，例如下个季度的订单量、盈利情况等。

郭乃幸觉得，仅有长期性、动态性地追踪行业转变，才能形成超过同行业的逻辑思维能力，也就只有追踪的时间也充足长，了解充足深入，才可以在销售市场的关键时期做出决策挑选。

在标底选择时，他非常欣赏具备长期性逻辑思维的企业和创业者。行业是急功近利的，不少企业热衷借势营销或是短期内蹭热点一把，免不了没有在喧闹以后归于沉寂，并且这种片面性很有可能会严重影响到公司长期性主营发展趋势。郭乃幸表明，他更期待创业者可以有长久的角度，踏踏实实刻苦钻研主营业务，而耐心地积淀会结出硕果，市场也不会亏待这类兢兢业业的企业。

从价值观念而言，郭乃幸觉得企业盈利和社会效益实际上并不矛盾，公司仅有照顾到这两个方面，这样才可以走得长久。

组合管理环节中，郭乃幸以平衡配备为主导，在这个市场风格特点上适当分散化，不怎么会去下注某一个行业或跑道。假若配备过度集中化，当销售状况比较极端情况下，组成可能遭到大幅的变化。他觉得这种领域风格特点里的分散化有益于规避风险和减仓。

2013年从上海交大经济学博士毕业之后，郭乃幸来到了东方红资产管理方法出任研究者，最初是当代电气设备及新材料行业、家电业。后来他给自己定目标下了一个规定，便是每年都会新增加一两个领域。

做为私募基金经理，郭乃幸觉得了解自己能力圈至关重要，但不能墨守成规，要不断往外扩展，不断增加自己的能力边界，让组成变得越来越丰腴。伴随着不断学习与积淀，他把能力圈拓展至机械设备、电子器件、电子计算机、车辆、半导体材料、军用等领域，构建起在加工制造业行业全方位的科学研究整体实力。

多层次分析，精选股票

做为东方红资产管理方法独立培育的私募基金经理，郭乃幸秉着瑞泽富沃其价值投资框架：幸运地领域 出色的企业 有效市场估值。在这样一个架构以上，郭乃幸有着自己的深刻领会。

领域是否为“幸运地领域”，郭乃幸会根据各个方面要素进行全面的了解和分析判断。他密切关注领域的运营模式、生命期、发展机会、竞争结构、市场竞争纪律等多种因素。在其中，行业空间和时间处在发展阶段对公司的成长型至关重要；商业运营模式和市场竞争纪律取决于公司的营运能力。

在制造业科学研究上，郭乃幸还会继续密切关注实际行业固资抗压强度、工作人员的密度品质、科技进步速度、领域是不是具有明显的的规模效益，是不是具有明显的的先发和资源禀赋等。

在挑选“出色的企业”时，郭乃幸会从高管、中高层、上中下游合作方、营销渠道、竞争者等多个方面全方位研究中心。公司所形成的堡垒是当代的核心，包含知名品牌和渠道的优点、低成本优势、客户忠诚度等各个方面。

除此之外，郭乃幸还特别关心创新精神。假如创业者可以持续适应市场和行业的改变，那么企业的各个方面优点更更容易获得不断积累汇聚。他认为，核心竞争力、低成本优势、产品优势等外在堡垒很有可能持续时间有一定程度，而一个不断努力、与时俱进的创业者，将会是公司最长久的“堡垒”。这一点，在加工制造业行业表现得尤为明显。

在框架中，“有效市场估值”是他对于投入的组织纪律性规定。有一些标底尽管合乎“幸运地领域”和“出色的企业”，可是总市值早已提前透支了，投资回报率无法满足，那么这样的标底也不该选为组成。

股价影响因素许多，除开企业自身发展趋势外，还和市场情况、投资者情绪相关。郭乃幸想将更多精力或是放到科学研究企业内部发展中，挖掘可以通过发展趋势最后推动企业收入和利润持续增长的企业。

智能制造市场前景广阔，来日可期

制造业迅猛发展既需要强劲精准施策，与此同时离不了优良外部环境。近期十年，好的公司在各个领域层出不穷，也得益于在我国强悍的基础设施给予的因素支撑生态模式，刚需销售市场够大，产业深度广度都达到了领先水平。

高端装备制造坐落于加工制造业顾客价值的最高端，是自主创新的重要组成部分和主要用途方位，关乎着在我国将来国际地位和竞争优势。

郭乃幸觉得，我国高端装备制造从各个角度看都具有较强的资源禀赋和特点，他对于智能制造的长远发展满怀信心。从优秀人才视角，我们国家的国民教育系列水准明显提高，有着大量好的公司家、技术工程师和员工；从基础设施建设视角，我国高铁、道路、电力网、电信网迅猛发展；从产业群视角，已经形成了集群效应；从社会现状视角，社会安定兴盛，政府效率也不断提高；从专业视角，领先的5G、新能源技术等高新科技不断创变制造业发展；从资产视角，在我国已经有比较可观的资金积累，多层次资本市场不断完善。

他认为，总体来看，我国高端装备制造积淀优势和资源是其它国家不具备的，将来还会出现许多的投资机会。

郭乃幸表明，智能制造配置有一条主线任务：

一条是新型产业方位，例如数字经济产业、低碳产业、智能驾驶等。新型产业在发展趋势刻画的情况下，有希望产生可观的回报率。可是新兴产业发展转变比较快，要不断地进行实时学习培训，才可以很好地掌握产业链发展红利。

另一条主线是传统制造业升级和技术引进，在他看来正确的方向存在很多中远期的好机会。中国加工制造业经营规模规模早已特别大了，但在数控车床、半导体材料等技术要求相对较高的智能制造细分领域，外资品牌或进口商品现阶段仍然占有着很高的比例，存有辽阔的技术引进室内空间。

4月3日—4月24日，由郭乃幸拟任私募基金经理的瑞泽富沃智能制造复合型证券基金（A类017848、C类017849）发售，对焦加工制造业方面具有尖端技术、研发能力、核心竞争力知名企业人群，勤奋掌握优秀制造领域长线投资机遇和发展成就。

风险防范：本基金是一只混合基金，其预估风险和预期收益率高过债券基金与货币型基金，小于股票基金。本私募投资很有可能面临的挑战有：经营风险、管控风险、利率风险、信贷风险、研发风险、风险管控、参加债券回购风险、参加股票指数期货的风险、参加国债券期货的风险、参加个股期权风险、参加资产支持票据的经营风险、项目投资科创板新股风险、项目投资北交所股票风险、参加融资担保业务风险、本基金独有的风险性（包含但是不限于港股通标的个股的经营风险）、参加存托风险、法律条文风险收益特征描述与销售机构基金的风险点评很有可能不一致的风险性以及其它风险性。股票基金往日销售业绩以及基金净值多少并不是预示未来业绩，其他基金的盈利不构成对该基金业绩主要表现的保障。股票基金风险很大，投资需谨慎。请仔细阅读基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件和有关公示。本基金风险级别定级结论要以销售机构的定级为标准，请股民依据风险承受度选购相符的安全风险商品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发售及管理，代销平台不构成商品的投入、兑现和风险管控义务。