CPI回升趋势确定，货币政策受“猪周期”影响吗？

我国货币政策目标为“稳定币值，并以此促进经济增长”。实际操作过程中，货币政策操作还要考虑国际收支情况、就业情况以及金融稳定情况等，因此多目标情况下的货币政策影响因素很多。

具体到通胀目标上，货币政策关注的是包括CPI、PPI等一揽子物价指标，其中CPI指标既包括同比指标，也包括环比指标，还关注核心CPI变动等，可以肯定的是，如果CPI特别是核心CPI（剔除原油、食品）回升趋势确定，并突破3%的调控目标，货币政策肯定要收紧。

最新公布的经济数据，3月份CPl上涨2.3%，CPl上涨趋势明显，但是总体来说还在合理范围之内。进入2019年，政府的减税降费政策，以及货币政策的适度宽松，刺激了经济的回暖，这是CPI涨超2%的主要原因。猪价的上涨可以刺激CPl的上涨，但不构成对CPl的绝对性影响。目前的猪周期主要是由于去年的猪瘟导致生猪供应减少引起的。如果未来经济进一步回暖，再加上猪肉价格的上涨的配合，可能CPl还要进一步上涨，只要CPl不超过3%，货币政策暂时不会转向。如果未来GDP增速进一步下跌，不排除货币政策进一步宽松的可能。货币政策的实施更多的是由经济发展情况来决定的。

要注重在稳增长的基础上防风险 强化什么政策

实体经济健康发展是防范化解风险的基础。要注重在稳增长的基础上防风险，强化财政政策、货币政策的逆周期调节作用，确保经济运行在合理区间，坚持在推动高质量发展中防范化解风险。