最新公布的宏观经济数据对股市是利好还是利空？

　　周六公布的8月份宏观经济运行数据，总体上展现了我国经济运行在稳健的上行通道。几个经济运行指标大多处在偏好的运行态势之中，GDP增速回稳，外贸保持快速增长，信贷投放略有增加，商品销售增长强劲，财政收入有所放缓，消费物价明显上扬，投资增幅高位趋稳，房价涨幅明显抬头。

　　市场关注的焦点集中在CPI再创22个月新高上面。物价涨幅创新高，通胀压力明显增大，使市场普遍担心央行将采取加息的手段抑制通货膨胀。其中，房价在严厉政策调控措施之下，依然顶风作案，保持较快上涨势头，推升了通货膨胀。因此，加息成了一箭双雕甚至一箭多雕的关键举措。在这样的背景下，市场对近期央行才气加息手段的担忧空前高涨。

　　但是，作为宏观经济的严厉措施，加息带来的负面影响也是非常明显的。在世界经济困难重重，二次探底压力加大的前提下，贸然加息，首当其中的，就是对当前的经济运行具有负面的抑制作用。首先是加大了企业的经营负担，其次是明显的抑制投资。这对当前的经济局势，加息显然是不合时宜的。管理层当然会两害相权取其轻。

　　值得注意的是，在CPI创新高过程中，农产品价格的上涨是罪魁祸首。而农产品价格上涨，原因又是非常复杂的，既有成本推升的因素，也有气候及自然灾害的因素，更有国际粮食价格上涨传导的因素。一味的以加息来抑制物价上涨，治标不治本，难以收到成效。而房地产价格的逆势上涨，当然与流动性泛滥有密切关系，管理层对房价的监控和调节，更多的应该从房地产产业链各环节中进行梳理，加息也并非完全之策，甚至可能出现越加息房价涨得越猛的恶性循环。

　　总之，目前管理层采取加息的强烈手段必然会慎之又慎，不到万不得已，是不会轻易出手的。

　　从投资、消费、出口等主要经济运行指标看，整体上，8月份经济运行还是比较稳健的，偏好的市场格局比较明显。投资保持高位运行，消费快速增长出口依然保持强劲的运行态势。这些亮丽的数据，基本体现我国宏观经济处在良好的运行态势之中。

　　信贷投放较上月明显增加，表明当前市场的流动性依然相当充裕，对股市构成明显利好。即使全年维持7.5万亿的信贷规模，对当前的流动性来说，也是足以保持全年相当充裕的流动性环境。

　　从今天公布的8月份宏观经济数据看，利好因素压倒性的多与利空因素，对股市形成实实在在的利好支持。偏好的经济数据，清晰的表明，我国宏观经济处在稳健的运行态势中之中，这是最真实的基本面