如何看待光大信托紧急通知暂停所有房地产类项目募集？可能带来哪些影响？

首先这个消息被辟谣了，具体信息如下:

【光大信托高层回应“全面暂停房地产募资”：谣言！实为余额管控】今日，市场有消息称，光大信托发布紧急通知称截至今日12点，暂停所有房地产类项目募集（包括直销和代销）。12点后已募集的此类项目全部退款。记者向包括光大信托在内的部分信托公司人士求证获悉，该公司确实有相关通知。不过光大信托一位高层人士表示，这是谣言，实际情况是，按监管要求，对房地产项目进行余额管控，优化结构，平滑运作。光大信托坚持房住不炒，重点支持与政策导向一致的住房保障项目。（21世纪）

然后我们再来看一下光大信托的具体信息:

光大兴陇信托有限责任公司（原甘肃省信托有限责任公司），成立于1980年，注册资本为10.18亿元，中国光大（集团）总公司、甘肃省国有资产投资集团有限公司、天水市财政局、白银市财政局，分别持有51%、41.58%、4%、3.42%的股份。

其实不管这个消息的真假，信托业对于房地产融资规模进行了限制这个是不争的事实。不仅仅光大，其实各大信托公司对在售的地产类信托都进行了瘦身，很多地产类的产品被紧急下架，整个市场也在纷纷猜测后续发展和影响。

我曾经在信托业进行产品尽调工作，对于信托而言，安全是最核心的要素，毕竟信托被称为“富人的银行”，信托有传统性的保留着“隐形刚兑”的特点，所以我们在找项目的时候，最大的诉求就是安全性。

尤其是前几年，信托类产品几乎都是地产类或者政信类为主，特别是地产，恒大，融创，万科等头部房企的项目是各大信托公司追逐的热点，核心因素就是地产业的迅速发展，特别是房价的一路走高，使得信托项目不仅安全性得到了保证，收益性也是非常乐观。

但是伴随着这几年，中央提出了“房子是用来住的，不是用来炒的”，房地产调控也越发严格，各大城市，尤其是二三线城市，房地产项目风险激增，再加上私募禁止穿透于住宅类地产，银行限制地产商借贷拿地，各大地产商的融资渠道受到了很大的限制。

这个时候，房价又增加了很多下跌的风险，房地产销售的压力也大很多，尤其是房地产作为重资产，其现金流需求大，回款速度慢，资产流通性更差，所以很大金融机构纷纷限制了地产类融资，唯恐房企资金链断裂影响自家的产品。

所以这个时候，房企的日子很不好过，一边是银保监会约谈房地产项目增量过大的信托公司，一边是发改委约束房企海外发债，加之稍早前23号文对前端融资行为的规范，在一系列监管措施下，房地产企业融资渠道将大幅收窄，这对于习惯“左手融资，右手拿地”的房企而言，过往那些激进的资金周转模式或将难以为继。

那么简单谈一下后续影响:

1.地产类金融产品出现逾期的风险会加大。包含信托，私募，甚至银行的房企金融债都会有很大影响。毕竟房地产作为重资产，其特殊的现金流模式导致了房企资金使用周期会长达3-5年，对于那些一年期到期的产品，都是房企借新还旧的套路，现在房企的融资通道受限，那么兑付到期产品的能力就会很弱。逾期的产品肯定会出现，甚至越来越多。

2.巨型房企将会陆续吞并中小房企。面临融资限制，中小房企的抵抗能力会更弱，他们将会第一时间撑不住，这个时候会有一大批烂尾楼出现，而头部房企会借机以低价接盘，整合自身的销售优势，进行再次销售。所以头部房企抗风险能力强，他们的并购就会越多，未来地产领域很难再有中小企业生存的空间了。

3.房贷等利率会升高。这个一方面是国家政策，另一方面是房屋作为抵押物而言，安全性远不如从前，所以对于银行而言，需要更高的利率来对冲房贷坏账的风险，并且大概率房贷利率会持续走高，房贷的不良资产规模也会越来越大。

信托一直是房地产企业融资的主要来源之一，很多银行资金不能直接到地产的，信托是一个非常好的通道。

但是近年来监管严格了，减少资金流入地产成为趋势，从万科高喊活下去就能看出来了。光大信托这次暂停地产的信托募集是一个信号。

首先是去杠杆，然后是排查已有项目风险。

可能带来的影响就是一些中小地产项目资金紧张，进而可能有部分企业促销和降价加速回款。