黄金的牛市预期，是否意味着第四次全球产业转移开启？

虽然从黄金的牛市的角度对全球产业结构调整与布局的研究有借鉴处，但是仅从黄金牛市来研究全球产业转移问题是不足的，因为黄金的牛市主要是全球货币供给反映，是国际经济与金融风险的反映，是发达国家金融化的反映，同时也是国际重大事件的反映。

黄金的牛市披露出当前全球货币供给严重过剩的问题，而全球货币供给过量的主要原因就是发达国家在二战后第三次产业转移中实体经济的外移。

20世纪90年代，发达国家一些低端、高能耗、高污染等产业链外移，这使发达国家的产业过于向服务业倾斜，导致发达国家的实体经济空心化问题日趋严重，而虚拟经济比重却不断上升。由于虚拟经济带来越来越严重的货币空转现象，所以随着发达国家金融化的扩张，货币供给也自然水涨船高，这样就导致了全球货币供给过剩。

而2008年次贷危机之后，美国等发达国家试图通过量化宽松货币政策向国际间转嫁债务，导致全球货币超发严重，这促使黄金价格飞涨，并创出历史新高。因此黄金价格近十几年来的上涨与发达国家在全球的产业布局与资源配置确实存在紧密的关系。

二战后全球发生过三次产业转移。第一次是20世纪50年代美国的钢铁、纺织等传统产业向日本、德国转移，日本与德国经济随之腾飞；第二次是20世纪七八十年代德国与日本的低端制造业向亚洲转移，亚洲“四小龙”快速发展；第三次是20世纪90年代欧洲及美、日等发达国家的低端产业向中国转移，中国经济于是进入到高速增长期。

近些年来，由于中国的人口红利下降与产业结构的调整要求，中国越来越注重发展绿色经济，在发展过程中更注重环保，注重高能耗与高污染等问题的解决，产业升级也加快了脚步，向中高端积极进军。当前中国的制造业总体已经处于世界领先，而高科技等行业也进一步加强了国际竞争力，这使老牌发达国家倍感压力。

随着美国等发达国家债务问题日益严重，美国等迫切需要强化自身的科技领先与解决实体经济空心化问题，但由于社会成本过高，所以严重制约了美国的实体经济恢复，这迫使美欧日发达国家的一些企业想将低端制造业布局在印度以及东南亚一些国家，试图通过低端产业的再次转移获得新的利润增长点与廉价商品的供给，所以说第四次全球产业转移已经开启，而且目前是在深化过程当中。

由于全球资源的再配置，一些发展中国家的经济地位不断走高，而发达国家的国际竞争力有所下降，全球经济体的新老更替使发达国家的全球经济高级生态链变得脆弱。由于高福利、老龄化、产业结构失衡等原因，发达国家的国内国际收支越来越失衡，债务问题日益严重，为了解决债务问题，这些发达国家更依赖货币与金融，试图通过货币超发向国际转嫁债务，所以导致了国际黄金价格走牛。

黄金牛市在一定角度上反映了全球产业化新布局形势下的不安定因素，这说明全球的新的资源优化遇到了一些问题，这个问题即是发达国家与发展中国家的再平衡问题，也是全球发展变量的必然表现形式，更是发达国家债务危机问题的集中反映。