资管新规下，理财产品为什么都要改为净值型呢？

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为什么净值型产品被反复在新规里提及呢？主要有两个原因，一个在于打破刚兑这个问题，还有一个就是推动股市，我一个个讲。

首先？什么是净值型产品？类似于公募基金，净值型理财产品是开放式、非保本浮动收益型理财产品，没有预期收益，没有投资期限。产品每周或者每月开放，用户在开放期内可以进行申购赎回等操作。

它和普通的银行理财最大的区别在于，没有收益率的预估。以往的理财产品，往往会给你一个预估的收益率，或者一个固定的收益率，然后为了达到这个收益，银行会设立资金池，这个情况背后有很大的流动性风险的隐患，这就跟打破刚性兑付的要求相悖了。

而净值型理财产品没有预期收益，银行也不会承诺固定收益，对于用户来说，赚多少钱全凭自己的买点够不够低，卖点够不够高，假设用户购买时产品的净值为1，到了卖出的时候，产品净值变为1.2，则用户的每一份的收益就是1.2-1=0.2，买了1000份，就赚了200，换言之，如果净值变为0.9，则收益为0.9-1=-0.1，也就是亏损0.1，买了1000份，就亏了100元。而银行会根据当初的协议，在固定日期公布净值类产品的净值，用户可以进行净值查询，以计算自己的收益。从而真实实现了打破刚兑。

净值可以算出投资理财产品的过往收益率：

净值型的理财产品刚成立时通常都是从1开始计数的，假设一款理财已经成立270天，最新的净值是1.01，那么其年化收益率=(当前净值-初始净值)/初始净值/已成立天数×365天=(1.01-1)/1/270×365

那另一个原因是，净值类产品可以更方便地投资二级市场了。以前的理财产品很少会投资二级市场，因为风险不可控，万一赔了可能还带着银行的信誉，现在净值化产品就可以像混合基金一样自由一些的投资，当然要在限制范围内。

当然，净值计算并不意味着风险。你们想想，就算是基金也有债券基金、货币基金等等，当然不是所有的净值类产品都可以涉及二级市场。事实上，一些用净值来计数的理财产品还是很稳健的，而且收益也不错。欢迎和我们交流不同意见，本条内容为7分钟理财在悟空问答的原创内容，未经许可，不予转载，会追究哦~

资管新规落地以后，银行理财产品将由保本型转向净值型，也就是说银行理财产品打破刚性兑付、银行不再兜底的时代已经来临！什么是刚性兑付？

如上图所示，刚性兑付的本质含义就是不管银行发行的理财产品是赚还是赔，银行都会将客户的本金甚至利息如期归还给客户。刚性兑付主要包含以下三方面的内容：

第一，承诺保本甚至保收益；

第二，通过滚动发行拿后来投资者的钱兑付前面投资者的钱，类同于拿多张信用卡套现还款；

第三，银行对自身发行的理财产品无条件兜底。

资管新规落地以后还可以刚兑吗？

刚性兑付严重扭曲资管产品“受人之托、代人理财”的本质，扰乱市场纪律，加剧道德风险，打破刚性兑付是金融业的普遍共识。资管新规落地以后，明确规定银行理财产品不得再出现刚性兑付的情形，如果出现银行理财产品刚性兑付的情形，将对该银行机构实施惩处，而且鼓励用户向中国人民银行投诉举报，还有奖励哦！

为什么要将理财产品转为净值型？

《指导意见》要求，金融机构对资管产品实行净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险，让投资者明晰风险，同时改变投资收益超额留存的做法，管理费之外的投资收益应全部给予投资者，让投资者尽享收益。作出这一规定的原因在于，从根本上打破刚性兑付，需要让投资者在明晰风险、尽享收益的基础上自担风险，而明晰风险的一个重要基础就是产品的净值化管理。换句话说，只有净值化管理才能最及时的反映资产收益以及风险。而且，理财产品本身就是具有风险性的，其本质是银行作为管理人收取相应管理费、客户作为委托人自担风险以及收益，而刚兑完全打破了这种本质，所以遭到淘汰也是必然现象！另外，银行作为发行机构不得超额留存，管理费以外收益全归投资者所有，在根本上让投资者享受到更多的收益！

综上所述，银行理财产品由保本型转向净值型是发展的必然选择，大家正确看待即可，风险可控、尽享收益才是理财产品存在的基础，净值化管理必不可少！