全球经济与我国宏观经济政策可能对pe带来哪些方面的影响？

  市场运行了2年半的牛市。从牛熊转换上看06年才是牛市技术上确立的关键一年。所以从真正意义上说牛市持续了1年半。台北认为本轮大循环浪可以运行30个交易月。从06年5月算起。现在已经运行了19个交易月,台北认为这本推动牛市的制度变革加2个轮子基本没有变化。
  且内在的驱动力因素还是加强。理由如下:

1。本币对外升值对内贬值。这点是流动性的根源之一,也是这几年整个宏观经济的明确变化。其关键影响的是资产价格。流动性是一个泛指,对于股市来说流动性会有进有止,呈现阶段性泛滥的趋势。资本市场虽区别房产市场的不可再生性,但其资产属性将为市场未来进一步走牛提供了很好的条件和动力。
  在可以遇见的08年这个趋势不会发现变化,经常项目顺差会继续保持在高位运行。顺差的背后是中国人勤劳和传统观念有关。是一时改变不了的趋势。固定汇率必又将使得对外对内的机理反复得到加强。所以美国人要我们改革汇率制度是切中要害的,改变将会使得资本市场少了一个轮子。
  

2。未来一段时间的资本市场地位和作用,逐步过渡到全流通市场将会对公司治理,资本权益,市场整体效率等带来积极深远的变化,我们这个市场正在这个进度过程中,应该看到资产价格时高时低,会有波动,但整体上公司的效益和市场整体的透明度都在提高,现在08年将近,很多人预计08年企业效益会大幅下降,台北个人不是太认可。
  简单理由有三:

a。CPI的分类来看,通货膨胀必将传导,下游企业包括服务性行业的效益将会反弹甚至提升。这一块对GDP贡献最大。从而会对"世界工厂"在既得分额的毛利率上会有反弹。从而在08继续带动GDP拉高;

b。新会计制度下不少公司的隐性资产会逐步得到提升。
  投资性资产也是资产,反复的投资还将使得投资的收益带来可持续,至少是近几年的可持续;

c。08年相信是央企重组力度最大的一年,也是国民经济晴雨表最体现的一年,经济的高增长必更全面的在股市中体现,垄断有阶段性溢价,经济将更好的增长怎么会降低股市的整体性收益呢。
  。。。有些人认为美国经济不行了,必将拖累国内经济,台北不认同。其影响是越来越小了。外贸虽然依存度大,但美国占国内外贸出口总额的分额在下降。但不见得外贸出口有下降。何况美国经济是否后期真正走弱很难说。台北认同金融市场的动荡,只是正常的阶段性调整。
  实体经济仍将受益于金砖四国继续缓慢爬升。因为美圆地位导致的投资行为和收益。

3。股市内在的博弈阶段。大家可以仔细看下。今天3个头都是由于政策打压造成的。随后反弹。再下跌。本次在6000点上方管理层继续风险教育。这个头部是政策打压出来的。这告诉我们大家一定要跟着管理层走。
  但同时市场本身不是多空最后对决的结果。很多人现在即使出来也是在等跌买股票,而不是不玩股票N年了。君不见日均开户继续增长不回头,君不见全球货币争相贬值促调整。市场的顶一定是磨出来的而非政策打压。股指期货将加剧多方的优势,筹码是稀缺的,在未来一段时间筹码背后的资产一定是稀缺的。
  当然是可以预期的08年中前一定是,后期国有股倒是一个不可预期的变数。非流通股比例太大。如不适当当然也会在未来新高的路上会走的艰辛和高度存在一定的偏差。只要股市内在的驱动力量存在,多头一定会打暴空头。加剧阶段性多方的阵地。台北坚持认为股指期货出来后趋势是看涨,大家可仔细研究80年代的日本,其内在的博弈的驱动力是一致的。
  

4。股市的作用。大家对现在市场的PE,PP等看的很多,现实是应该如此,但台北同样也认为公司治理是未来一段时间国内需要迫切改革的地方。我们要真正做大做强一批企业要靠公司治理,现在市场有如此好的管理层,有忧患意识的管理层。相信会对股改后的市场进一步加强制度建设。
  这是有效长期提升市场竞争力的唯一出路。股改到今日还没有完结。市场正处于深远的变革。在本次国内历史上最好的机会面前。相信会有一大批企业能真正走长走好。也相信中国股市会越走越高。