美联储第三次降息，但声明中删除了将“采取适当行动”的言论。如何看其后续货币政策？

美联储第3次降息，被市场认为又是一次鹰派降息，因为降息之后暗示降息调整已经结束未来，短期内不会再有降息。不过即使美联储并不愿意再次降息的，美国经济下行的趋势逐渐明显，还是会让美联储事与愿违，继续开启降息周期。

一、美联储议息会议到底说了什么？第一，为什么是鹰派降息？

正如题目中所说，美联储议息会议后的报告中将采取适当行动的语句删除，市场认为这是一次暗示未来不会再有降息的行为。同时，鲍威尔再次提到，降息只是一次中期调整，未来降息的可能性正在下降。

其实这里隐含了一个关键的信息，那就是美联储包括鲍威尔在内将这三次降息称之为预防式降息，效仿格林斯潘在担任美联储主席时的两次著名的预防式降息。然而，当格林斯潘采取预防式降息的时候，他只进行了三次降息就逆转了经济的局势，使经济重回到正轨上。也就是说美联储所谓的预防式降息，历史上从未超过三次，因此给予市场一个暗示，那就是连续降息不会超过三次。

第二，鹰派信号同时，宽松已经充分释放。

美联储释放了鹰派信号，称中期调整已经暂时结束，那么这次的议息会议是一次鹰派结果吗？其实并不是。

首先美联储已经在本次议息会议中作出了应当的调整，降息25个基点并且再次下调了，超额准备金利率。虽然没有按照预期出台便利回购工具，但是在议息会议前，美联储已经将回购的每日限额翻倍，1650亿每天的流动性注入，可以暂时缓解流动性短缺。

其次，在年中的时候市场普遍预期本年能够有25~50个基点的降息就已经不错了，但是加上这次降息，美联储一共连续降息了75个基点，确实已经超过了市场预期，不过并没有在市场波动中显现出来。

所以可以说美联储已经做了相当宽松的决定，只不过言论上稍微有一点鹰派而已，那么意味着未来的倾向性会更加鹰派吗？也不见得。

二、美联储鹰派言论不值得相信。第一、不断的鹰派和不断的降息。

从7月份第1次降息以来，美联储就不断在重复鹰派降息的把戏，就是在每一次降息之后都会说这一次降息是仅有的降息了，不会再有降息了，但是事实上呢，7月份降息之后又有了9月份的降息，9月份降息之后又有了10月份的降息，每一次都是鹰派降息。因此在这一次鹰派降息之后，市场的反应并不大，可能已经适应了美联储的出尔反尔。

实际上即使是格林斯潘的鹰派降息，也没有明确降息的次数，而是指在经济陷入下行的趋势当中，通过一连串果断彻底的降息，扭转经济颓势，降息并不限次数，只是需要充分的与经济进行干预就行。因此一两次降息可以称之为预防式降息，三次降息可以称之为预防式降息，三次以上的降息也可以称之为预防式降息。所以即使12月份再次降息，大家也不要太意外。

第二，不断下行的经济形势和美联储的压力。

事实上，如果说美联储都是骗子，好像并不太符合实际，因为美联储每一次降息之后，确实都不想在降息了，其中的分歧也越来越大。因为美联储制定决策是依据当时的经济形势而判定的，但是从7月份到现在，美国经济下行的趋势正在逐渐的更加明显，美联储也因此不断调整自己的基准利率下行。

本周公布的经济数据再次印证了美国经济下行的事实，包括了ISM的制造业PMI数值严重的不及预期。虽然偶然一次的数据不能够明确的表明经济处于什么样的状况，但是长期下行的趋势仍然明显。距离下一次美联储议息会议还有一个半月的时间，这中间发生的事情足够让美联储降息的压力增加了。

三、美联储今后政策何去何从？第一，降息仍然在路上。

正如刚才所说，虽然美联储释放了未来不会降息的预期，但是随着美国经济的持续下行以及美国股市的风险逐渐积累，美联储的下一次降息仍然呼之欲出，非常可能在12月份进行另一次的降息。

虽然现在从基金利率的期货市场，看到美联储12月份降息的概率只有20%多一点，但是不要忘记7月份降息之后，市场同样对于美联储9月降息的概率比较低估，随着时间的推移才逐渐将降息预期增加，并且最终美联储降息。同样，这一次我们也可以期待，时间越来越接近12月，美联储的压力增加，降息的概率也越来越清晰。

第二，更极端的手段呼之欲出。

第3次降息之后，媒体刚质疑，为什么特朗普这一次没有再发表言论，随即特朗普在昨天就发布了推特儿，称美国应该进行更为激进的宽松，实行比欧洲日本更低的利率。目前欧央行和日本央行都在实行负利率，特朗普这样的说法就是让美国也跟随欧日央行的脚步，采取负利率了。实际上负利率也并不是第1次提及，美联储已经在做相关的研究，可以说做好了两手准备。

另一方面降息仍然还有空间，是按照现在的降息节奏，速度显然比美联储预期的要更快，在明年年中之前降息就会把利率降低为0。在此之后，美联储只能考虑更为极端的非常规手段来干预经济了，比如说更大规模的量化宽松。

综上，美联储虽然在本次议息会议之后，释放了鹰派言论，称未来不会在降息，但是这样的言论早已经不能够被相信。随着经济的持续下行，美联储的压力会增加，未来将采取更多的宽松手段，并且我们有可能在12月看到新的降息。

我的观点是，今年内美联储大概率会再次降息。

北京时间10月31日凌晨2:00，美联储宣布2019年内第三次降息。这一次降息25个基点至1.50%-1.75%，基本符合市场预期。

值得注意的是，美联储在政策声明中删除了“采取适当行动”的承诺。

这一声明直接导致黄金大跌，足以说明市场对于这样的鹰派发言还是有所顾及。

而黄金不升反跌的另外一个原因是在决议公布前的10分钟内，美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率已飙升至99.4%，无限接近100%，这也意味着市场基本消化美联储的降息预期。

总之，从今年三次降息后言论来看，美联储的鹰派都是嘴炮，嘴上说不降息，市场预期被消化差不多了，只能到点降息。

因此，我的观点不变，今年内美联储还会继续降息来延缓美国经济下滑的趋势。全球降息潮还将持续……

以上就是我对该问题的分析和建议，希望可以帮助到题主及更多的人。

点赞❤️❤️和转发☘☘就是对我最大的支持。

我是杜耶，价值投资的布道者

关注 @杜耶说理财，和我一起慢慢变富