怎么看现在的全球股市？

对于当前全球股市的一点思考： 近期和卖方买方朋友交流看法，得出一些预判性结论，不作为任何投资依据。

【美股的估值可能是合理的】美股投资者大多是机构，所以即使见顶也很难崩盘式下跌，当前形态更有可能在高位盘整，因美国各项数据均较好，叠加税改等一系列利好，能够支撑美股估值。当前最大不确定性可能在于通胀预期（九州证券提示页岩油对原油价格造成压制可能使通胀低于预期）和贸易（中银宏观提示2018关注进出口变化）。

【欧洲市场才是全球复苏引擎】近期桥水达里奥做空欧股震惊市场，可能做空欧股比做空美股要可靠得多，光大宏观一年前曾提示，上一轮全球经济复苏动力来源于欧洲，故中国去年经济超预期源于外需强劲（一部分补库存需求），而非所谓新周期。未来可能的欧央行行长认为欧洲未来将退出QE，则欧洲基本面不能比肩美国，可能拖累全球市场。欧元下跌将带动美元上行，则人民币贬值压力再现，国内货币政策空间被压缩，央行上调基准利率可能性增大。

【A股隐藏三大风险】1.通胀超预期将迫使央行继续收紧货币政策，流动性存疑。2.美联储才是全球货币阀门，新任主席不断放鹰，央行即使不上调基准利率，货币市场利率中枢也必定继续上行，上半年尤其一季度对于债市仅仅只是喘息，利率大概率先下后上，最终十年期国债利率可能上行到4.5%左右。3.汇率因美元走弱而强势，但随着国内经济下行压力增大和欧元可能走弱，过高的人民币可能是不确定因素，一旦人民币走弱，则国内资产价格可能承压。 监管部门连续两年强调防风险，不会允许资产价格暴涨，所以对牛市不要抱太大希望，今年仍旧是个蓝筹报团取暖的行情，但年报公布后真正的业绩好的蓝筹才会坚挺，垃圾大盘股今年潮水褪去才发现是裸泳。熊市业绩是唯一估值依据，中小创整体估值会继续下行。指数区间不会有太大波动。据业内透露注册制可能会一直搁浅，所谓推迟2年是无限期推迟。大银行保险依然优质（行业集中度、去杠杆、债转股、资管新规等多角度考虑），地产股因政策因素存在不确定性，暂时无法判断。

债务问题本次不细说。欢迎留言交流。