国际原油价格企稳回升，是否意味着国内油价又将上涨？

国际原油价格在近日确实出现了小幅度的上涨，但是仍在50美元以下，现在做出上涨的结论还有些为时过早，原油走势是否会稳定回升，主要还是要看俄罗斯是否能够履约进行减产。

数据显示，OPEC组织成员国在12月份已经开始进行减产，减产规模达到46万桶/日，总产量为3268万桶/日，创出了2017年1月首次开始实施减产以来的最大幅度，OPEC如约减产，是提振国际原油价格的一个重要因素。而俄罗斯则没有切实行动，根据上周的数据显示，俄罗斯在12月份的产量仍然维持在高位，达到1116万桶/日，超过了2017年1098万桶/日的纪录水平，按照减产协议，俄罗斯需要履行22.8万桶/日的减产许诺，在2019年1月减产5万-6万桶/日，如果俄罗斯能够如约减产，那么减产协议将按照协定进行，原油价格回升的概率就比较大。

反观美国，截止1月4日美国的石油毁约钻井数减少8座至877座，三周以来首次录得下降，但是根据最新的EIA原油库存数据显示，截止12月28日当周，在连续4周下滑后录得增长，达到2017年1月6日当周以来的新高。

从供需关系角度看，俄罗斯是否会如约减产，将会很大程度上影响原油的走势，此前在减产协议公布时，原油期货降额不升反降就是因为投资者对于减产协议没有足够的信心，并且对120万/日的减产规模心存焦虑，俄罗斯一旦不减产，那很大程度上就意味着减产协议失败，原油价格将仍会在低位震荡。从目前来看，原油价格将在50美元左右承压。

从分析机构的数据来看，最近几日的原油变化率认为负值区间，截止2019年1月4日，原油变化率为-2.33%，预计下调幅度为89元/吨。

按照这个趋势，在2019年1月14日首次调价窗口开启时，油价仍会有小幅的下跌，现在判断油价会涨还为时过早，需要密切关注贸易谈判的结果和减产协议的执行情况。