美股大跌，“恐慌指数”爆涨，你是怎样看待这一现象的？

恐慌指数VIX指数的起伏反映了全球资本市场风险的变化。从历史上看，一般市场崩盘之前会出现较低值的VIX指数。例如，亚洲金融风暴爆发的前两年的1995年VIX 指数触及当时的历史最低值；最近一次金融危机爆发前一年，2006年VIX 也创历史最低水平。2017年英国脱欧，特朗普当选美国总统等“黑天鹅”事件的爆发，使得VIX指数出现了较大的波动，2017年11月恐慌指数VIX跌历史的最低值9.14。2017年全球已经平安度过，2018年全球经济是否会出现不可控的风险值得深思。

从世界最大的经济体美国来看，特朗普上台之后，在理念和行动上都表现出强烈的反全球化特征，采取一系列的收缩政策：退出巴黎气候协定，提高关税，限制移民等。特朗普提出“美国优先”政策，在国内推行大规模的税改，旨在刺激美国的实体经济，扩大就业。特朗普的税改虽然受到各方质疑，但从短期预测来看，对美国经济的繁荣有一定的帮助。虽然特朗普政府采取收缩的政策，但是美国经济的的状态仍会对世界经济产生重要的影响。

美国大规模减税，会刺激国际资本会大量流入美国，资本的本性就是获取超额的利润，这些资本难免会流入美国的股市，引发股市的波动。加之特朗普税改法案违反了国际税收秩序，会对其他经济体产生负面的“溢出”效应，产生新的贸易战，进而引发世界经济的波动。从这个角度来看，2018年世界经济暗藏着较大的风险。