黄金失守1500美元，美联储会继续降息吗？

不会，7月降息仅仅是微调整，已经令市场动荡，

美联储与金融市场之间的相互反馈正在强化。

美联储官员也意识到，近期金融条件的放松，很大程度上是因为市场计入越来越多的美联储降息预期。这与此前部分官员讲话显示他们对市场信号越来越重视相吻合。

这意味着，美联储与金融市场之间正在建立一个不断强化的正反馈：美联储越来越重视市场传递的降息预期信号，相应地市场不断计入更多降息预期，而这又导致美联储立场进一步鸽派，如此循环往复。

未来这一反馈如何演进尚待观察。但如果要打破这一反馈，需要非常强的基本面支撑，使得美联储有信心在某种程度上忽略市场预期信号。

不过这种强势逆转一旦发生，可能令市场出现较大波动。

这二者并非因果关系，没有直接的关联。

美联储加息或者降息的调整都取决于对美国经济以及就业为基本的考量。

黄金的价格高低和很多因素有关系，美联储如果选择降息，反映对于美国经济出现下行趋势的考量，人们就会产生避险情绪，买入黄金，黄金的价格就会上涨。而不是为了黄金价格上涨，美联储来降息。

5月非农不及预期，美联储降息呼声可能更高，美联储真会降息吗？

非农就业数据不理想，美联储是否降息？暂时可能不会

美联储加息的依据是:劳动力市场达到充分就业水平+通胀率重回2%，一直是美联储决定开始加息的前提目标。如果这两项数据情况相反，则有可能但不一定立即降息。

一是就业数据不佳，开启了美联储降息的可能。美国劳工部周五公布的数据显示，5月份美国的非农就业人数仅增加7.5万人，远远低于预期的18万人和前值的22.4万人。非农就业增长数据不及预期，市场对美联储年内降息猜测增强。美国一季度经济处于强劲增长势头，防止通胀过高和失业率增加是美联储政策变化的两大指标，一旦美国的经济增长势头枯竭，失业率上升，持续加息周期有可能转向降息周期。

二是短长期利率倒挂，久期匹配错位，拉高了降息预期。当前市场比较担心的是美国经济出现衰退的前置信息，即出现了两次短期利率超过长期利率的状况。短长利率倒挂，债券久期错位，经济从繁荣转向衰退概率增加，因此有降息的可能。

三是企业家信心指数出现下降，内在创业信心不足，似需降息以提升业绩。美国5月份制造业和服务业PMI均出现下降，不及市场预期，制造业PMI更是下跌至10年以来新低。

四是消费者信心指数下降，内在收入增长预期不足。美国4月份零售销售也再度转跌，环比下降0.2%，创下今年2月以来的新低。

上述理由成了市场预测美联储降息的依据，但通胀远离降息警戒线，美联储降息的理由全部对冲掉。近两个月来，美国的通胀数据也表现疲软，4月美国核心PCE物价指数1.6%，与2%的目标差距也较大，单从物价数据，美联储降息也不会轻举妄动。

虽然，美国总统公开反对再加息，希望美联储降息以提振经济，但美联储有可能以不加息不降息以观察美国经济未来几个月数据变化，以为其货币政策持续或转向的依据。

总之，虽然美国部分经济数据表现疲软，但短期出现大幅衰退的概率不高。因此不加不降，有可能真成为美联储近期货币政策主基调。

当然，如果因此美国与其他国家贸易战加剧，美国经济出现大衰退，美联储启动降息，也不排除这种可能。

5月非农数据不及预期，只是一个月的数据，不能代表全年的数据，1-4月的非农数据都非常不错，失业率持续新低，表明美国就业市场依然稳健，薪资增长略微有所放缓，说明当前就业市场正处在一个相对高峰阶段，不过也不能表明美国就业市场出现问题，在这个之前是经济增长出现减缓或物价低迷。

排在美联储面前的不是什么时候降息的问题，而是要不要降息，美国当前阶段的经济增长很健康，就业稳定，物价低迷，未来在贸易摩擦的影响下，可能会有所冲击，减税降费带来的冲击正在减弱，如果未来财政政策没有什么改变的话，美联储降息的可能性还是很大的，毕竟物价不高，存在降息的空间。

为了稳定经济增长预期，还有资产价格稳定，降低风险，降息也有必要，当然一旦未来基础设施投资方案得到通过后，美联储降息的概率会下降，但是美国经济会继续走好，这点没有太大问题，我们看到美股再次企稳，有望创新新高，说明市场还是保持了信心。

在全球经济都不是很好的时候，美国可以逆势走强，和提前采取减税有关，也和内在的经济增长和科技发展有关，而降息是锦上添花的事情，会推高股票市场价格，从而刺激消费。