谁能分析下成品油定价改革对石油类股票,特别是加油站类股票的实质利好是什么?

中国石化（600028）：邓勇巨灵信息 未来原油产量稳步增长，在机构投资者交流会议纪要。近年来，该公司原油产量约40万吨，保持了平稳增长的态势。在接下来的几年中，没有发现大油田的情况下，公司原油产量将保持在同比增长超过100万吨，在新疆塔河油田原油产量的增长。 人民币升值将有助于降低原油进口成本。在中国石化每年的原油加工能力，需要依靠进口来满足2006年的70％，原油进口量达到10147万吨，比去年同比增长的趋势。预期人民币升值，公司的原油进口成本下降。假设的国际原油价格为55美元/桶，该公司每年进口110万吨原油，然后在人民币升值2％的情况下，该公司将节省成本的原油进口70十亿。 巨大的和全面的成品油销售网络。中国石化超过28000座加油站遍布全国各地，而且布局合理。加强管理的加油站，加油站增加逐年此外，有相当一部分公司的加油站管道运输，从而大大节约了运输成本。在单一油站的情况下，逐年增加，并降低物流成本，将继续提升公司的成品油销售业务的竞争力。 中石油，中海油回归A股市场，中国石化。今年，中石油和中海油计划回归A股，我们认为，三大石油石化集团回归A股市场，一方面，将有助于提升影响力的石化产业板块市场;另一方面，中石油和中海油在A股市场上市，而且也有利于提高中国石化的估值水平。 继续维持“买入”的投资评级。我们给予的评级的主要原因有以下几点：（1）上半年业绩预计将大幅增长。今年，5个月之前，该公司炼油业务盈利将在上半年实现大幅盈利增长打下了坚实的基础。 （2）天然气业务在未来几年的发展将成为新的亮点。普光气田预计将在2008年的10亿立方米天然气产能，容量由2009年底的15十亿立方米左右形成。我们预计，天然气业务有望占据公司利润的比例约10％。 （3）石油和天然气价格改革将提高公司的炼油业务的盈利能力。特别由于国内成品油定价机制在国际炼油利润率上升，国内炼油行业的盈利能力的情况下，是在一个非常低的水平，甚至出现亏损。随着石油价格的下降，我们预计将推出成品油价格改革。一旦成品油价格改革的实施，公司炼油业务的盈利能力将得到极大改善，这将有助于公司未来业绩的稳步增长。 （4）我们预计公司2007-2008年每股收益分别为0.81元和0.97元。 PE和DCF估值结果，我们认为合理估值区间16.20-18.61美元的该公司的股票，目前的股价从估值天花板上有40％的上升空间，因此我们继续维持对公司的“买入”的投资评级。 （海通证券（香港）有限公司）

成品油定价改革，趋势是“短平快”，时间短，门槛平，速度快。增加透明度，增加价格预期难度，增加“两桶油”囤油待涨的难度，供应市场化程度加深。对成品油民企是利好。